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賺錢才能展現價值?連虧四年的的 Amazon 為什麼能獲得股東滿滿的愛?

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(本文合併自合作媒體《愛範兒》<亞馬遜發布第三季度財報:淨虧損 4100 萬美元,執著長遠利益> 與《PingWest 》<你有所不知,股東信任貝索斯原來是因為他的財技 > 兩文)

關於亞馬遜 Jeff Bezos, 最著名的莫過於他每年寫給股東的信,每次都必然提到要股東著眼於長遠,切莫因為眼前的蠅頭小利而輸了大局。而亞馬遜的股東們好像真的被貝索斯說服了似的,就好像今年一月亞馬遜財報表明公司利潤下降 45%,但這樣的消息僅僅是讓亞馬遜的股價下跌一點點,如果是別的公司,股價早就跌到股民想跳樓。

亞馬遜近期發布了 2013 財年第三財季財報。該報告顯示,亞馬遜第三財季淨銷售額為 170.92 億美元,相比去年同期的 138.1 億美元增長 24%;淨虧損為 4100 萬美元,相比 去年同期淨虧損為 2.74 億美元,相比去年同期收窄 85%。這個表現已經超出華爾街的預期,收盤時股價上漲 1.67%。

按產品劃分,亞馬 遜第三財季來自電子產品和其它日用商品的銷售額為 110.48 億美元,比去年同期的 85.58 億美元增長 29%,在總銷售額中所占比例從 62% 增長至 65%。來自媒體產品的銷售額為 50.33 億美元,比去年同期的 46.00 億美元增長 9%,在總銷售額中所占比例從 33% 下降至 29%。
過去一年中,儘管亞馬遜的利潤表現並不出眾。但亞馬遜的股價本周已經飆升至每股 330 美元,亞馬遜得以受到投資者的青睞的原因,主要取決於亞馬遜平穩的營收增長,特別是在一些高利潤領域,像亞馬遜雲服務(AWS)、第三方商用程序、第三方平台和它的廣告業務,未來的利潤前景看好。

  • 為何 Amazon 股東不怕公司盈利下跌

換言之,股東們如此相信貝索斯的「長期價值」,竟然不擔心公司盈利下跌將近一半。這是為什麼?

這個問題和我們如何看待「虧損」相關。企業出現赤字並非就一定是壞事。如果企業本身處於急速的增長期,那麼為了擴大業務,出現一定的虧損屬於正常的情況。從財務的角度看,出現這樣的赤字,說不定還表明公司財務狀況健康。在股東看來,亞馬遜難以置信的低利潤率,至少對線下實體商城產生威脅,而電子商務產業仍然前景可觀。

當然僅僅這樣的認識不能決定股東會完全相信貝索斯,不然美國股市那麼多做電子商務的上市企業,為何獨獨對亞馬遜那麼好?

或許是因為公司穩定的財務表現,Slat 引用咨詢公司 Statista 用一張表來說明:

從上表中可以看出,無論何時亞馬遜的虧損額一定控制在 4100 萬美元左右,而且從表格來看,這一記錄至少保持了 4 年。換言之,不管公司作出怎樣的決定,基於信用記錄,股東們都可以預期亞馬遜的損失。這是一種極為精確,也是極為可怕,但也是為人帶來信心的財技。

簡單的來說,一家有能力控制自己虧損的公司,要它賺錢那當然是理所當然的事情。

(轉載自合作媒體《愛范兒》、《PingWest》; 圖片來源:Scottish Government , CC Licensed)

Source: techorange.com

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