業績摘要
核心指標 | 2026年上半年 | 同比變化 |
收入 | 人民幣1.42億元 | +80.1% |
毛利 | 人民幣3,883萬元 | +148.3% |
綜合毛利率 | 27.3% | +7.5個百分點 |
諧波減速器毛利率 | 29.6% | +8.9個百分點 |
經調整EBITDA | 人民幣1,240萬元 | 大幅增長 |
經調整淨虧損 | 人民幣412萬元 | 收窄63.2% |
諧波減速器出貨量 | 23.9萬臺 | +112.0% |
期末現金 | 人民幣9.80億元 | 上市後大幅增厚 |
資產負債率 | 23.1% | 較上年末優化148個百分點 |
香港, 2026年8月28日 - (亞太商訊) - 浙江來福諧波傳動股份有限公司（「來福諧波」或「公司」，股份代號：03952.HK）公佈截至2026年6月30日止六個月未經審核中期業績。公司於2026年6月30日在香港聯交所主板成功上市，成為港股“國產諧波減速器第一股”。
業績顯著增長，盈利拐點明朗
報告期內，公司收入同比增長80%至人民幣1.42億元，核心驅動力來自諧波減速器出貨量同比翻倍至23.9萬臺。經調整EBITDA大幅增至人民幣1,240萬元，經調整淨虧損收窄63.2%至人民幣412萬元，盈利拐點明朗。上市募資後資本結構顯著優化，資產負債率由171.2%大幅優化至23.1%，期末現金及等價物人民幣9.8億元。
成本優勢釋放，毛利率持續改善
公司通過全鏈條垂直一體化生產體系、持續工藝升級及規模效應構建了結構性成本優勢，諧波減速器單位成本持續降低。綜合毛利率較上年同期提升7.5個百分點至27.3%，其中諧波減速器毛利率較上年同期提升8.9個百分點到29.6%。出貨量高速增長與毛利率持續改善的同步實現，印證了公司以規模效應和技術優勢實現了量利雙升。
產能爬坡領跑行業，快速交付保障訂單轉化
公司產能持續攀升，單月產能從2025年底的3.96萬臺快速爬升至2026年7月6.48萬臺，爬坡速度持續領跑行業。下游需求強勁，公司產能利用率高達95%。截至2026年7月31日，公司在手諧波減速器訂單超過40萬臺，為未來持續增長提供了堅實保障。
發展策略：擴產、研發、商業三輪驅動
展望未來，公司將持續推動產能釋放、技術升級與市場拓展，鞏固並提升國內諧波減速器市場份額。
產能擴建——上市募資所得款項淨額約55%專項用於產能建設，公司將有序推進新生產線建設、設備採購和人才配置，目標2026年底實現月產能8萬臺，將產能規模轉化為市場份額優勢。
技術迭代——公司將緊貼人形機器人向輕量化、高精度發展趨勢，持續推進諧波減速器迭代升級，進一步提升核心產品性能及成本競爭力；同時推進高精度行星減速器、關節模組等產品的研發及商業化，從單一諧波供應商向精密傳動解決方案提供商升級。
市場拓展——隨著產能釋放，公司將深化與頭部客戶的合作綁定，提升現有客戶供應份額，同時拓展其他機器人及高端裝備客戶，推動產品向更多應用場景滲透。加速海外市場佈局，完善海外銷售及服務網絡，推進海外頭部客戶驗證導入及訂單轉化。
關於浙江來福諧波傳動股份有限公司
浙江來福諧波傳動股份有限公司（股票代碼：3952.HK）是中國領先的機器人精密傳動核心部件提供商，提供涵蓋諧波減速器、 關節模組、機械臂乃至自動化工作站的全面產品組合，產品主要應用於人形機器人、工業機器人、協作機器人及其他高精度場景領域。按2025年出貨量計，公司在中國機器人諧波減速器市場佔有率達21.4%，位列國內第二。
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