Yahoo 不斷擴張、併吞了一個個新創公司。就在 15 日和投資者的電話會談中，Yahoo 執行長 Marissa Mayer 提到，光是上一季 Yahoo 就有八個新的併購案。但財報數字顯示這家公司正在經營兩種完全不同的業務：一方面它是消費網路公司，靠著獲利勉強維持營運；另一方面，它是電子商務公司「阿里巴巴」的最大股東，這隻中國金雞母的獲利是 Facebook 的兩倍。
我們可以說，Yahoo 靠著阿里巴巴支撐原有的網路事業。Yahoo 的股價現值 341 億美元，又擁有阿里巴巴 24% 的股票。從數字來看，阿里巴巴即將公開上市，目前身價約在 750 億到 1250 億美元之間，就以最低的 750 億美元計算，Yahoo 手上持股就值 180 億美元，這個數字佔了 Yahoo 總市值的一半以上；若以 1250 億美元計算，Yahoo 的持股值達 300 億美元，也就是說，少了阿里巴巴的 Yahoo 只值 40 億美金，也就是現值的 12%。
Yahoo 對阿里巴巴的投資從 2005 年開始，當時因為阿里巴巴急需資本和技術，Yahoo 便以 10 億美元買入阿里巴巴 40% 持股。現在兩者角色互換，Yahoo 成了「阿里巴巴」的拖油瓶。因此在上市之後，「阿里巴巴」希望 Yahoo 拋出大量持股。
執行長 Mayer 目前正努力改善雙邊關係。她在 15 日表示，Yahoo 在阿里巴巴上市後僅須售出 2 億 8 百萬持股，比上次合約訂定的 2 億 6150 萬少了一些。這不僅意味著兩方關係的確有所改善，也意味者 Yahoo 會因著阿里巴巴的價值上揚而取得更豐富的獲利。
另外，Mayer 談到其他事業項目也上了軌道。Yahoo 不僅扭轉了用戶數量減少的趨勢，每個月更有 8 億個訪客瀏覽或使用不包括 Tumblr 在內的核心服務。此外，新 logo 和 Yahoo 氣象應用程式也問世了。
但 Mayer 的話值得商榷。因為 Yahoo 現在要從眾多用戶身上獲利不簡單，市場調查機構 Emarketer 指出，Yahoo 今年的網路廣告市占率由去年的 8.6% 下滑到 7.7%。Yahoo 也承認 2013 年後，Facebook 的數位廣告會超越 Yahoo。
Mayer 仍需要安撫投資者，不過因為她妥善處理了阿里巴巴的業務，使她有時間在不斷併購的過程中，尋找足以推動 Yahoo 另一半事業的新創公司。
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Source: techorange.com