香港, 2026年8月10日 - (亞太商訊) - 8月10日，宇樹科技（688836.SH）正式開啟申購，發行價為150.80元/股。發行市盈率219.23倍，高於行業平均市盈率38.56倍。市場為“人形機器人第一股”給出的溢價，肉眼可見。 招股書顯示，美團系合計持有宇樹科技9.6488%的股份，為第一大外部機構股東。首程控股（0697.HK）通過旗下基金佈局宇樹科技，發行前持股約3.8262%，對應市值約23億元，是目前已知持股比例最高的港股上市公司。對首程控股（0697.HK）而言，這筆錢不只是帳面浮盈。從一級市場的估值倍數，到二級市場的公開報價，首程的機器人資產第一次有了真正的“市場價”。
但真正值得關注的，不是這一只票賺了多少。
數據顯示，截至2025年末，首程在泛機器人產業鏈累計投資超20億元，覆蓋宇樹、銀河通用、星海圖、智子芯算、墨現科技、星動紀元等20餘家企業。公司主席趙天旸將這套打法定義為“賽道級佈局”——不賭單一標的，而是押注整個物理AI賽道的系統性爆發。日前又發起設立35億元“北京前沿創科基金”，繼續加碼。
一級市場佈局、IPO兌現、新基金接力——首程正在跑通一套“價值兌現+持續孵化”的正循環。當宇樹的申購按鈕按下，市場給這頭“耐心資本”的長期主義，標出了第一個公開價格。
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