《TO》編按：原文來自《Forbes》，撰稿人為Jeremy Greenfield，他關心的領域為電子書與數位出版；他認為亞馬遜長期以低價策略攻佔市場造成利潤低，透露漲價是未來的趨勢。不過， AppWorks 之初創投合夥人林之晨曾撰文分析，亞馬遜利潤會如此低的原因是放眼長期的發展。
亞馬遜最新的 2013 年財務報表顯示，2013 年營收達到 744.5 億美元；但報表上卻有另一項驚人的數字，那就是整年的利潤只有 2.74 億美元，利潤率低到只有 0.37%。
相比於亞馬遜競爭對手之一，主要經營實體書籍販售的 Barnes & Noble's：2013 年總體營收 60.3 億美元，但利潤達到 4.85 億美元，利潤率有 7.7%。這顯示出亞馬遜以低價策略攻佔市場，但利潤卻少得可憐嗎？
其實，亞馬遜讓利潤率低到不到 1% 已持續好幾年，因為亞馬遜要提供最好的價格給消費者，就以亞馬遜的 Kindle 產品線為例，Kindle 幾乎是以成本價的價格售出，因為亞馬遜看到的是消費者有了硬體後，後續能回收的軟體和服務價值。
AppWorks 之初創投合夥人林之晨在文章<看懂 Amazon 的偉大戰略> 中寫到：首先，大家一定會懷疑亞馬遜是不是走低價策略，透過降低毛利來擠壓競爭對手，藉以奪取市佔率。但那並不是這故事的真正內幕，事實上，亞馬遜的毛利不降反升，從 2009 的 22.6% 來到了 2012 年的 24.7%。
亞馬遜從 2009 年到 2012 年的損益表，你會發現它的營業額正在飛速的增加，短短四年就從 245 億美金跳躍至 611 億美金，相當於 2.5 倍的成長。相較之下，同段時間內北美電商整體市場僅僅成長了 1.4 倍。
所以亞馬遜做了什麼？這點翻開它的現金流量表就可以窺知一二。從表中可以看到，過去四年，亞馬遜每年固定可以從營運活動中產生約 33 至 42 億的現金，但這些現金不是拿去存起來，也不是發給股東作為股利。過去四年，亞馬遜的資本支出年年上升，從 2009 年的 3.7 億一路攀升至 2012 年的 37.9 億。與此同時，參照損益表，亞馬遜花在 R&D 的費用也從 2009 的 12.4 億大幅上升至 2012 年的 45.64 億。
換句話說，過去這四年，亞馬遜固定把他們每年所賺到的現金，通通再投入進去倉儲、軟硬體的升級裡面，以確保次年的營運規模，可以取得最多的放大。也因此，他們的成長速度遠高過產業平均，市佔率不斷的上升，還能夠有資源進入電子書、金流、影音、雲端伺服器等多種服務，並且在紛紛其中取得領先。
亞馬遜在做的事情不是賺錢，而是在建造一個前所未有的企業規模。建造這樣的規模需要時間，也需要環境的成熟。雖然電子商務發展已久，但即使在北美，也僅僅是整體零售的 3.8% 而已。因此在短期，甚至是中期的未來裡面，我們可以預期 亞馬遜 都不會以賺錢為目的。相反的，我推測他們會持續把所有營運所產生的現金，全部都投資進未來的成長裡面。
獲利與否對亞馬遜並不是核心關心的問題。因此，Slate 雜誌的專欄作家 Matthew Yglesias 對亞馬遜在市場上的競爭對手們提出了下列的建議：
「亞馬遜公司無疑是個了不起的美國商業成功故事，如果你是他的競爭對手，你真該感到害怕；競爭總是可怕的，但當對手是一間市場的主宰者，而他的股東們還願意不汲汲營營於獲利，這才是真正令人畏懼的地方。」
大家都在等著看低利潤率已經持續多年的亞馬遜何時能夠大躍進，那就看亞馬遜何時成長為稱霸電子商務市場的公司。
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（資料來源：《forbes》、Mr.Jamie；圖片來源：Mr.Jamie、publicresourceorg, CC Licensed）
Source: techorange.com
