作者 Prasenjit Basu 為獨立經濟研究公司 RealEconomics.com 的創立者，他認為中國的經濟問題就像一顆未爆彈，若拖的越久；反作用例越大，來看看他怎麼說。
中國總有一天會爆出財政危機，就像腫瘤一樣，及早治療情況還有可能控制；若是政府只對此狀況投以包著糖衣的毒藥，而不願正面正視問題，就有可能變得一發不可收拾。
中國即將蛻變成全世界最大的經濟體，其貨幣供應量在過去 6 年之內翻漲 3 倍；比同期間美國的供應量大上 4 倍。
- 中國面臨勞動人口老化的問題
此驚人的發展速度與中國的經濟成長率有莫大關連，不過現在國內的勞動人口分布將成為經濟發展的最大限制。去年，中國的勞動人口首度減縮，在接下來 20 年間，中國政府即將要面對此議題的浮顯。除非中國有辦法解決勞動人口老化的問題，例如讓更多女性投入工作；或是延長退休年齡，否則連一年增長 1% 的勞動力都有問題。
要保持每年 7％以上的經濟成長率，全國生產力每年也要隨之上揚 6% 到 7％，不論對哪個國家來講，這樣的條件都實屬嚴苛，而對於以勞力集中與農業撐起經濟半壁江山的中國來說，更是天方夜譚。
- 中國要處理房價過高與浮濫舉報的問題
其中一個最主要的問題是中國習慣浮濫舉報工業生產數字，實際產出成品以十位數的比率年年增高，但實際上並不是這麼一回事，鋼鐵業就是一個最明顯的例子，中國據報有每年可生產 10 億頓鋼鐵的能力，不過其中有 3 分之 1 並無實際生產。因此，這些生產數據並不一定能代表中國實際生產狀況，許多數字都只是假造出來求檯面上好看而已。
不斷的貸款資本投入工廠，讓其得以持續運轉，但最後只流於浮濫。同樣的情況也發生在房地產市場，政府不斷宣揚一般民眾負擔不起的高級房屋，並不能達成大眾的基本居住需求，更遑論居住正義，大幅的削低房價絕對是必要採取的措施，但如此一來又會讓身為資方的銀行陷入危機。
觀察家們認為中國封閉的資本環境的確有利於其避免資本外流，不過就會造成順差問題，外資大量流入以支付出口貨品或投資，相對的能流出的資本很少，有鑑於其法規限制。近 10 年來中國的貿易順差比 1980 年代的日本還高，當年日本境內的經濟泡沫化也隨之浮現。中國的幣值照理來說應該要隨整體經濟情況快速上升，但是為了累積大量外匯儲蓄，人民幣幣值多年來一直保持穩定。
綜合以上各點，中國投資者本著相信政府永遠會在銀行背後支撐著，一切都會維持現狀。10 年前，40% 屬於中國國內 4 大銀行的貸款，被政府轉移到信託公司；每當經濟成長出現問題時，黨政合一的中國政府也會提出政策刺激經濟繼續成長。
目前政府控制經濟的程度已漸顯寬鬆，不過國外以人民幣交易的市場仍佔少數，少於 5% 的中國外匯存底。全然開放中國資本市場也不可行，如此一來大量的資金會湧入中國市場，目前政經局面也會失控。
中國半數的經濟成長仰賴全球流入的資本提供，其中美國就佔 5 分之 1，在未來製造工業的生產率必定會逐年下降，而服務業將會抬頭，但是建造更多的房子與鐵路並不是因應此趨勢的最好辦法。
中國的經濟正處於一個極端不平衡的狀態，或許目前還能維持一陣子表面的和平，但是拖得越久，底下的問題就會愈發惡化，國內工業已經開始遭受低價侵襲而不穩定，政府需要改善當前政策，別再以錯誤策略光求刺激經濟而不正視問題。
（資料來源：financial time；圖片來源：C4 CC Licensed）
Source: techorange.com
